Модуль 1·Урок 1 з 3
Что стоит за цифрой на уровне
Что стоит за цифрой на уровне
Устройство стакана, чтение ленты и признаки «рисованного» стакана разобраны в курсе «Торговые места». Здесь речь о другом: что даёт следующий слой данных — знание не только суммарного объёма на цене, но и того, из чего этот объём сложен.
Два уровня детализации
L2 — агрегированная глубина. На каждую цену одна цифра: сколько всего стоит на этой отметке. L3 — очередь отдельных заявок: их размеры, порядок постановки, иногда время и идентификатор. Разница не косметическая. За цифрой «400» на уровне может стоять одна заявка на 400 контрактов или четыреста заявок по одному — и ведут себя эти два случая по-разному.
Почему фрагментация меняет поведение
- Одна крупная заявка — решение одного участника. Она может исчезнуть целиком и мгновенно, если он передумал. Уровень пропадает без единой сделки.
- Сотня мелких — распределённое мнение. Такой уровень тает постепенно: часть исполняется, часть переставляется, часть остаётся стоять.
- При подходе цены крупная заявка принимает агрессию непрерывно, движение «залипает» на одной отметке. Фрагментированный уровень проходится ступенями, с откатами внутри.
- Очередь задаёт приоритет исполнения. Своя лимитная заявка, поставленная в конец очереди из 400 контрактов, исполнится только после того, как рынок съест всё, что стоит перед ней.
Почему в крипте почти везде только L2
Биржи отдают снимок стакана и поток изменений по уровням, а не по отдельным заявкам: идентификаторы в публичный канал не попадают. Причины прозаические — объём трафика, приватность участников, отсутствие регуляторного требования на полный order-by-order поток, как на части классических рынков. Кое-что восстанавливается косвенно: по последовательности изменений уровня видно, объём пришёл, ушёл или исполнился, а сверка с лентой сделок отделяет исполнение от снятия. В терминале Pioner на этом построена сегментация очереди в DOM2 — но это оценка, а не факт.
Где это ломается
Реконструкция очереди рассыпается при пропущенных обновлениях и пересинхронизации снимка: после разрыва накопленная картина недостоверна, её обнуляют. Группировка уровней по шагу цены убивает фрагментацию до начала анализа — склеенные в одну строку пять отметок выглядят монолитом. На инструменте с редким потоком выводы о структуре очереди делать не из чего: несколько обновлений в минуту — не выборка.
Состав уровня можно реконструировать. Намерение владельца — нет: заявка стоит ровно до тех пор, пока он не передумал.